مرز واقعیت - تفسیر جنگ خبرگزاری تسنیم
جنگ از دو مسیر میتواند فشار بر بازار اوراق خزانه آمریکا را افزایش دهد. نخست، افزایش انتظارات تورمی است. وقتی جنگ و جهش قیمت انرژی انتظار تورمی را بالا میبرد، دست بانک مرکزی برای کاهش نرخ بهره بستهتر میشود و در نتیجه بازده اوراق نیز در سطوح بالا باقی میماند.
مسیر دوم مهمتر است. بزرگترین دارندگان خارجی اوراق آمریکا، کشورهایی مانند ژاپن، چین و بریتانیا هستند که همزمان واردکنندگان بزرگ انرژیاند. اگر نفتی که پیشتر مثلاً 60 دلار خریداری میشد به 90 دلار برسد، این کشورها برای تأمین هزینه اضافی انرژی به منابع مالی بیشتری نیاز پیدا میکنند. یکی از منطقیترین گزینهها، فروش بخشی از ذخایر اوراق خزانه آمریکاست.
افزایش فروش، قیمت اوراق را کاهش و بازده آن را بالا میبرد. این مسئله مستقیماً هزینه تأمین مالی در آمریکا را افزایش میدهد: دولت با نرخ بالاتری استقراض میکند و وامهای مسکن و تسهیلات شرکتها نیز گرانتر میشوند؛ موضوعی که در رقابت صنعتی و فناوری آمریکا اهمیت زیادی دارد.
از همین رو، بازده اوراق 10ساله شاخصی کلیدی است. نزدیکشدن پایدار آن به سطوح بسیار بالا، در اقتصادی با حدود 40 تریلیون دلار بدهی عمومی، میتواند فشار مالی آمریکا را بهطور جدی تشدید کند.
امیرحسین تقیپور، مسئول میز اقتصادی گروه تفسیر جنگ تسنیم
.
انتهای پیام/